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北京汽车集团公司(北汽集团公司架构)

北京汽车集团公司(北汽集团公司架构)  第1张

暗度陈仓,继续深度绑定戴姆勒公司,手上攥着奔驰的lol买比赛平台话语权,可能是北汽集团手上唯一的救命稻草。

内容提要

两家中国汽车公司成为全球第一大豪华车制造商前两大股东;北京奔驰与华晨宝马不同,参股会降低未来股比变动的冲击;北汽集团在大陆和香港有两家整车上市公司,奔驰都有参与;汽车业混合所有制改革持续推进,吉北戴可能会提上日程;德国领导层变动后不管怎样,加深资本层面的联系,也是上个保险。

三年前,一家中国民营汽车公司成为全球三大豪华品牌之一奔驰母公司的最大股东;三年后,谁能想到一家国有汽车集团突然宣布,“我才是戴姆勒集团第一大股东”。

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有意思的是,众所周知,对于欧洲的这些百年工业企业和经济支柱产业,欧盟对中资入股或者并购的态度非常谨慎,甚至不惜出台立法,防止资本野蛮扩张。

所以,两年前就暗度陈仓,以零点几个百分点优势成为戴姆勒第一大股东的北汽集团,还是让人佩服其低调的手段。

只不过,在要放开汽车业股比限制的行业大环境背景下,以及大力发展自主品牌等条件下,北汽的这波操作就值得琢磨了。

低调的无奈

2018年,李书福与吉利集团耗资90亿美元入股戴姆勒集团,并以9.69%股份成为戴姆勒集团最大单一股东。这在当时,引起了世界汽车业和国际商业领域的巨大轰动。

即便后来戴姆勒股价不那么美丽,但李书福和吉利,多少还是得到了自己想要的东西。

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直到前几天,戴姆勒集团最大单一股东的名头,早在2019年就已经落到了北京汽车集团有限公司(简称“北汽集团”)头上,惊讶了汽车圈。

保守的德国,竟然能让两家中国公司成为一个发明汽车、世界顶级豪华品牌母公司的前两大股东,也表现出两国关系还不错。

然而,耐人寻味的是,既然北汽集团已于2019年成为戴姆勒集团最大股东,为何当时没有公之于众,为何又选择2021年最后时刻公布这一消息?不免引人联想。当然,最主要的原因无外乎2022年合资股比限制全面放开,北汽集团及其控股公司(不乏两家上市公司)要抵消未来的潜在冲击。

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12月13日,北汽集团宣布,为加强双方长期战略合作,已经通过继续投资在2019年持有戴姆勒集团股份至9.98%。同时,戴姆勒集团持有北汽集团旗下香港上市公司北京汽车(HK.01958)9.55%的股份,A股上市公司北汽蓝谷(SH.600733)2.46%的股份。

值得注意的是,戴姆勒通过持股北京汽车,对北京奔驰实际股权比例已略有提升。

众所周知,北京汽车和戴姆勒分别直接持有北京奔驰51%和49%的股权。而戴姆勒持有北京汽车9.55%股权,即戴姆勒通过北京汽车还间接持有北京奔驰约4.8705%的股权。某种程度上这意味着,戴姆勒手中实际持有北京奔驰的股权为53.8705%。

不过,这跟宝马集团在华晨宝马即将持有的股权占比,以及大众汽车集团在大众安徽的股权占比相较,显然还不够看。

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自两年前股比放开的靴子落地,宝马率先将华晨宝马的股权比例提升至75%,达到对华晨宝马的基本控制;大众则通过和江淮汽车合作,持股75%大众汽车(安徽);奥迪与一汽在新能源领域的全新合作中,奥迪一汽新能源合资公司项目奥迪持股比例达到60%,一汽似乎在用股权换未来。

至此,德国汽车“三巨头”,似乎仅剩戴姆勒集团还未捞到股比放开的“好处”。戴姆勒看似实际持股北京奔驰比例53.8705%背后,实际上还是要向北汽集团输送巨额利润,而且不仅仅是北京奔驰这么一点,还有戴姆勒全球的盈利。

在此背景下,戴姆勒又怎会就此作罢?事实上,在戴姆勒公布的财报中,汽车K线就曾发现,戴姆勒计划提高其在北京奔驰股比的信息,但至今一直未有进展。

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相比北汽集团,吉利不仅与戴姆勒联合成立出行公司,还与smart成立合资公司制造电动汽车,甚至联合奔驰研发下一代动力总成,合资合作可谓风生水起。可对北汽而言,由于缺乏核心技术,“代工厂”的命运很难摆脱,更不用提话语权,这凸显了一丝无奈与苦涩。

可是,北京奔驰对于北京汽车和北汽集团而言,已经不仅仅是利润奶牛,而是堪比救命稻草的“摇钱树”。

必须与博弈

根据汽车K线统计的财报数据,北京奔驰过去几年已经为北汽贡献了数百亿净利润,在自主板块连年亏损、北京现代好景不再,新能源板块大起大落背景下,北京奔驰凭借一己之力,让整个北汽往前走,保证国有资产保值增值。

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2022年汽车行业的股比限制将完全取消。可对北京汽车和北汽集团而言,北京奔驰可能较长时期都是“必需品”!如今,在2021年即将结束,2022年即将到来的节点,北汽集团宣布成为第一大股东,或许是为戴姆勒提高其北京奔驰中的股比而铺路,降低股比变动消息带来的巨大冲击。

北汽集团公布成为戴姆勒最大股东消息以来,北京汽车股价已经连续4个交易日实现上涨,其中,15日涨幅高达15.27%。而过去很长一段时间,北京汽车股价表现低迷。

引人注意的是,北汽集团公开信息显示,根据双方协议,北汽集团将不会再增持戴姆勒集团的股票。这背后显然经过了激烈的博弈。北汽也算是在德国换届大选后,给自己买了一份保险。

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值得一提的是,不久前,戴姆勒奔驰宣布,公司监事会已经通过了2022年至2026年的相应商业计划,梅赛德斯-奔驰的产品将在2030年之前从内燃机汽车完全转换为电动汽车。

北汽集团在发布的消息中提到,至2021年底,梅赛德斯-奔驰将在华引入共四款纯电车型,包括EQA、EQB、EQC及EQS。其中EQA、EQB和EQC已在中国投产,全新EQE则将于明年进行国产。

对戴姆勒集团而言,有两个中国大股东支持其电动化转型的过程,能够分摊成本,有效降低潜在风险。根据戴姆勒公布的三季报显示,其第三季度营收为401亿欧元,同比微降;净利润为25.73亿欧元,同比增长19%,显示出戴姆勒已经走出大众汽车集团引发的排放门丑闻阴影。

在笔者看来,北汽提升戴姆勒股比,是戴姆勒提高其在合资公司股比最明显的铺垫,即便是丢失一部分北京奔驰的股份,但通过提高在戴姆勒集团的持股,也可能间接地将利润补回来。可前提是,戴姆勒会分红。

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随着北汽集团和戴姆勒集团交叉持股的消息曝出,戴姆勒集团提升北京奔驰股权的日子或许不远了。届时,北京奔驰将会消失在北京汽车的财报中。

若此消息是北京奔驰股比变动的前奏,高度依赖奔驰的北京汽车,业绩表现还能看吗?而其在资本市场的表现还会如此积极吗?当然,之前传出会进行混改的吉利和北汽,能卷土重来,让传闻成真吗?

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